万博ManBetX东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对奥特维进行研究并发布了研究报告《获头部客户10+GW超高速0BB串焊机订单，0BB有望迎来规模量产》，本报告对奥特维给出买入评级，当前股价为33.99元。
事件：近日奥特维成功获得某龙头企业10+GW超高速0BB串焊设备大额采购订单。
0BB串焊机持续优化，产业化进程加速：奥特维于2024年年初推出TOPCon0BB串焊设备，半年时间内又成功研发超高速0BB串焊设备万博ManBetX，并在多家龙头企业完成了工艺验证。该产品通过平台技术可实现多种工艺兼容，适用于TOPCon、HJT、BC等，并具备精准控温（高/中/低温）能力，不仅可兼容先印胶再固化（电池片印胶）或先焊接再施胶固化（电池串印胶）等多种焊接工艺，也可适用于UV胶或其他不同体系胶水工艺。从前期的工艺验证和技术定型，到此次的大批量设备采购，体现了客户对奥特维0BB串焊设备的高度认可万博ManBetX，也进一步验证了0BB工艺在技术和经济性上的突出优势。
0BB产业化进程加速，有望复制SMBB的放量节奏：目前0BB在HJT、TOPCon、BC三大技术路线BB：东方日升已实现量产，华晟新能源处于批量测试阶段，天合光能、通威股份处于方案验证阶段；在2024SNEC上，0BB成为HJT组件标配，多数厂商均推出0BB HJT组件产品。（2）TOPCon+0BB：正泰新能已经完成GW级量产，晶科能源已具备GW级产能，天合光能、一道新能处于方案验证阶段。（3）BC+0BB：爱旭股份和天合光能于2024SNEC分别推出导入0BB技术的ABC组件和HBC组件，效率均突破25%。组件大厂对于0BB推动更有效，参考SMBB放量仅一年时间，我们认为0BB放量速度同样会很快万博ManBetX。
奥特维0BB串焊机先发优势明显，龙头地位稳固：奥特维从2020年中开始分别结合PERC、TOPCon和HJT电池预研0BB焊接技术，涉及多种0BB串焊工艺，随着研究深入，已完成相关专利申请120余项，目前已在TOPCon上真正突破技术瓶颈——单片银耗降低>
10%、组件功率提升≥5W。上半年公司推出超高速0BB串焊设备，并在多家龙头企业完成工艺验证，产能可达10800半片/小时（G12），且兼容多种焊接工艺和电池技术，有望充分受益于本轮0BB量产。
盈利预测与投资评级：随着组件设备持续景气+新领域拓展顺利，我们维持公司2024-2026年归母净利润为18.4/23.5/29.9亿元，对应PE6/5/4倍，维持“买入”评级。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券李文意研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利18.38亿，根据现价换算的预测PE为5.82。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为69.85。
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